美國緊急降息 全球?qū)捤沙毕陆饘偈袌?chǎng)如何應(yīng)對(duì)？

　　夜間美聯(lián)儲(chǔ)降息消息來的突然卻又在市場(chǎng)意料之中，美聯(lián)儲(chǔ)2020年首次降息就宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個(gè)基點(diǎn)，至1.00-1.25%，同時(shí)將超額準(zhǔn)備金率(IOER)下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至1.1%。美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息主要原因還是為了穩(wěn)定遭受疫情沖擊的美國金融市場(chǎng)及實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化和物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)。但是在降息消息傳出后美股短暫上漲，但隨后轉(zhuǎn)而暴跌最終標(biāo)普500指數(shù)下跌2.81%、納斯達(dá)克指數(shù)下跌2.99%、道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌2.94%，震蕩區(qū)間近1400點(diǎn)。

　　全球多國暗示降息，債市收益驟降。在美國宣布降息之后沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋中央銀行、香港金管局將主要利率也降低了50個(gè)基點(diǎn)，七國集團(tuán)聲明稱將使用政策工具來應(yīng)對(duì)疫情。其中澳洲聯(lián)儲(chǔ)和馬來西亞央行在美聯(lián)儲(chǔ)之前就已經(jīng)下調(diào)利率。由于受降息影響資金流動(dòng)。3月4日，美國10年期國債收益率跌破1%為歷史首次。此外我國10年期國債收益率下跌7個(gè)基點(diǎn)至2.781%，為2016年10月以來最低。然而當(dāng)前國內(nèi)疫情趨于穩(wěn)定，對(duì)比之下，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息帶來的流動(dòng)性更有利外資轉(zhuǎn)向國內(nèi)投資。

　　本次降息對(duì)于金屬市場(chǎng)來說是機(jī)會(huì)但同樣充滿挑戰(zhàn)，對(duì)此各品目分析師發(fā)表他們對(duì)此次美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息及如何影響金屬市場(chǎng)的看法。

　　銅：昨夜倫銅整體呈下降態(tài)勢(shì)雖然昨夜在美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn)，但由于市場(chǎng)前期已消化該部分預(yù)期，在消息公布后風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短線得到提振，隨后美股又轉(zhuǎn)回跌勢(shì)，銅價(jià)亦再度向下回落。昨夜倫銅收于5660美元噸，跌幅1.1%，成交量2.5萬手，空頭增倉1564手至31.2萬手。2020年3月4日此次降息后，我們認(rèn)為首日下跌的概率較大，一個(gè)周和一個(gè)月后的走勢(shì)要似乎美國疫情的演變情況，按目前美國政府作為小的情況來看，我們預(yù)計(jì)后市下跌的概率稍大。

　　鋁：雖然降息等宏觀偏好消息刺激美指回落短暫促進(jìn)鋁價(jià)小幅反彈，但目前疫情在國外確診人數(shù)不斷攀升，嚴(yán)重性升級(jí)，在國內(nèi)亦未完全消弭，交易情緒存在隱憂，且內(nèi)盤鋁價(jià)供需面尚未顯著好轉(zhuǎn)，庫存累增背景下，下游訂單需求也未完全釋放，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)上行空間有限，持續(xù)關(guān)注鋁加工廠原料需求及開工率變化。鉛：受到海外疫情持續(xù)發(fā)酵以及美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂情緒升溫的影響，鉛價(jià)短期以震蕩為主。目前來看，鉛基本面相對(duì)樂觀，其中，原生鉛企業(yè)生產(chǎn)基本維穩(wěn)，產(chǎn)量邊際變化甚微，再生鉛企業(yè)復(fù)工節(jié)奏緩慢，據(jù)調(diào)研了解，冶煉廢料供應(yīng)緊俏，是導(dǎo)致再生鉛企業(yè)開工率低迷的關(guān)鍵因素，同時(shí)，下游蓄企開工率穩(wěn)步回升，整體來說，消費(fèi)端復(fù)蘇的速度快于供應(yīng)端，3月中旬前存在持續(xù)去庫的可能，對(duì)鉛價(jià)有所支撐。近期重點(diǎn)關(guān)注廢電瓶流通量的變化情況。

　　鋅：昨晚美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息50個(gè)基點(diǎn)，預(yù)期兌現(xiàn)后，反而導(dǎo)致市場(chǎng)更加擔(dān)憂疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下行的影響，導(dǎo)致鋅價(jià)快速回落。短期來說，國內(nèi)下游需求還未完全恢復(fù)，庫存也未進(jìn)入去庫的環(huán)節(jié)。宏觀情緒宣泄后，鋅價(jià)再次回歸基本面走勢(shì)，以震蕩偏弱為主。后續(xù)繼續(xù)關(guān)注海外礦山是否減產(chǎn)情況。

　　錫：此次美聯(lián)儲(chǔ)降息短期對(duì)于倫錫走勢(shì)構(gòu)成的利好程度有限。因倫錫本身處于前期下跌后的探底回升階段，且昨日晚間美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，倫錫短暫快速?zèng)_高至日內(nèi)高點(diǎn)16950美元噸后承壓快速回落至開盤價(jià)附近。因此此次降息對(duì)于倫錫影響程度相對(duì)較小。

　　鎳：對(duì)鎳價(jià)來說，因?yàn)楸旧硖幵诨久嫫?、止跌基本靠國?nèi)鎳生鐵成本支撐的狀態(tài)，多頭買入意愿不強(qiáng)，本周的價(jià)格反彈主要是空頭平倉和技術(shù)性的修復(fù)。美聯(lián)儲(chǔ)的降息，只是從宏觀方面提供了一些補(bǔ)救性的利好，從市場(chǎng)對(duì)降息的反應(yīng)來看，大環(huán)境依然是明顯偏空的情緒，恐將難以對(duì)包括鎳在內(nèi)的金屬市場(chǎng)有真正有力的支撐。不過后期，考慮到鎳下游消費(fèi)端國內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)全球半壁江山，隨著國內(nèi)疫情的逐步緩解，二季度的價(jià)格改善預(yù)期依舊存在。

　　黑色系：先看結(jié)果，宣布降息后美股拉升只持續(xù)短暫，最終美三大股市全部暴跌收盤?？梢娛袌?chǎng)并不買賬，一方面此前降息預(yù)期已經(jīng)被市場(chǎng)消化，另一方面此次降息是美聯(lián)儲(chǔ)被迫降息，市場(chǎng)認(rèn)為降息不是推漲經(jīng)濟(jì)而是挽救瀕臨崩潰?，F(xiàn)在看降息不是利好而更偏利空。而國內(nèi)期貨市場(chǎng)黑色金屬板塊觸及壓力位上升動(dòng)力不足，加之降息利好出盡，靴子落 地后市場(chǎng)反而反應(yīng)平淡。