BIS：新冠疫情對全球GDP負(fù)面影響可能持續(xù)數(shù)個季度

當(dāng)?shù)貢r間6日消息，國際清算銀行(BIS)今日發(fā)布報告，稱各國采取的禁足措施給GDP帶來的負(fù)面影響可能會持續(xù)幾個季度，而并非市場所預(yù)估的僅限今年上半年?？紤]到經(jīng)濟活動暫停所帶來的溢出效應(yīng)，即使到明年第四季度，全球GDP增幅也將低于疫情爆發(fā)前水準(zhǔn)。

該行三位資深經(jīng)濟學(xué)家在這份名為“疫情所帶來的宏觀經(jīng)濟溢出效應(yīng)對全球經(jīng)濟的影響”的報告中指出，疫情給經(jīng)濟帶來的影響主要取決于一系列的因素，其中有禁足措施本身和持續(xù)時間所帶來的直接影響;以及跨區(qū)域的溢出效應(yīng)。

因為禁足措施可能帶來的直接影響是不確定的，所以三位經(jīng)濟學(xué)家作出四種不同情景設(shè)置，其中一個“不太嚴(yán)重”的情景設(shè)置是禁足措施可能將GDP拉低2.5%;但“非常嚴(yán)重”的情景設(shè)置則可能將GDP拉低5%。這個從2.5%到5%的范疇考慮的就是禁足持續(xù)至少一到兩個月。

參考之前經(jīng)合組織(OECD)所做的數(shù)據(jù)分析：若在全國范圍內(nèi)施行45天的禁足措施，可能會將該國GDP拉低3%。德意志銀行全球宏觀研究團隊之前也分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟將陷入嚴(yán)重衰退。今年二季度經(jīng)濟衰退程度可能達(dá)到自第二次世界大戰(zhàn)后以來最高水平，美國和歐洲的GDP或?qū)⑾陆?5-30%。

BIS在這份報告中對禁足可能給GDP帶來的影響做出了一系列的估計，甚至對第二波疫情來襲可能帶來的影響有所預(yù)計。第一種設(shè)想就是“V型復(fù)蘇”，也就是禁足一次即可效果明顯，這將是目前可以看到可能出現(xiàn)的最佳情形。假設(shè)“V型復(fù)蘇”可能發(fā)生，中國禁足可能對GDP的影響只會局限于第一季度;歐元區(qū)則會是對第一季度和第二季度影響均等;美國則是25%的禁足發(fā)生在第一季度，75%則是發(fā)生在第二季度，所以對經(jīng)濟的影響也會是第二季度大于第一季度。

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因為經(jīng)濟活動需要有連貫性，所以該報告認(rèn)為即使禁足措施基本在今年下半年有所放松，今年第四季度的全球產(chǎn)出也可能低于第一季度。平均而言，全年GDP將面臨的損失在“V型”反彈的情景之下，也會是最初經(jīng)濟沖擊波的1.5到兩倍。全球經(jīng)濟下半年會出現(xiàn)起色，可這種復(fù)蘇也將是不太顯著的，即使是到2021年第四季度，GDP在各地區(qū)的發(fā)展水平也將依然低于疫情爆發(fā)前全球經(jīng)濟所處的水平。

不過，因為疫苗和有效的治療方式都還沒有推出，BIS在報告中認(rèn)為不能排除在這一輪禁足解除之后，第二波疫情的出現(xiàn)——也就是所謂的“W型情景”。

“目前我們認(rèn)為第二波疫情會出現(xiàn)在第一波平穩(wěn)度過的兩個季度后，隨即會帶來又一輪的禁足。只是我們覺得第二輪對禁足當(dāng)?shù)谿DP的影響只會有第一輪的一半。因為很多國家已經(jīng)很明確該如何進(jìn)行有效禁足，以及減少對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響?！盉IS的三位經(jīng)濟學(xué)家在這份報告中指出。

若是“W型”情景出現(xiàn)，經(jīng)濟活動的疲軟可能持續(xù)更久。在很多地區(qū)，GDP增長率在2020年全年都將呈負(fù)，而一個可持續(xù)的復(fù)蘇在2021年之前也不會出現(xiàn)，換而言之，可能可持續(xù)的復(fù)蘇會比“V型”復(fù)蘇晚半年出現(xiàn)。

雖然目前的禁足措施是人為拉低整體的供需，所以禁足一放松，需求理應(yīng)很快反彈?？蓪嶋H情況是疫情對全球經(jīng)濟帶來的影響并非是“線性”的，此場新冠疫情打亂了傳統(tǒng)的全球價值鏈，風(fēng)險評估，以及勞工市場，由疫情所帶來的消費方式的改變更是難以預(yù)料。

“考慮到各主要經(jīng)濟體之間的溢出效應(yīng)，如果疫情僅在全球一兩個區(qū)域得到控制，這些地區(qū)也不可能在經(jīng)濟影響上獨善其身。每個國家在采取禁足政策，邊境管制以及宏觀經(jīng)濟政策時，都要將這些國際化的因素考慮在內(nèi)。”該行在報告中建議說。